近期，随着长鑫科技、国仪量子等高科技公司的上市，投资其中的地方国有资本巨幅增值。在财富效应的吸引下，不少地方国资摩拳擦掌，准备大干一场，甚至提出了变“土地财政”为“股权财政”的口号。然而，忽视自身能力水平，急功近利、盲目跟风投资，效果可能适得其反。
国有资本作为国民经济“压舱石”，其投资导向不仅关乎国有资产保值增值，更直接影响国家产业布局与新质生产力的培育。地方国资投向硬科技、新产业这些方向无可厚非，但这并不意味着就可以不讲程序、违背规律。从盲目跟风热门赛道到“倒贴式”招商，从追求短期政绩到忽视产业规律，这些行为不仅可能造成国有资产流失，更可能透支地方发展潜力。一些地方为了在短期内打造“亮眼政绩”，不顾自身产业基础与资源禀赋，盲目追逐热门风口，甚至以“超常规优惠”“违规兜底”等方式争抢项目。这种“赔本赚吆喝”的招商，本质是将政府角色从“市场引导者”异化为“风险兜底者”，以行政力量扭曲市场信号，最终陷入“内卷式”逐底竞争。更需要警惕的是，部分地方国资追风逐浪、巨额投资背后还隐藏着乱决策、利益输送等问题。
工欲善其事，必先利其器。破解国资投资急功近利困局，需从制度层面重构“耐心”基因。投资是一门技术活，并不是谁有钱谁就行，投什么、投多少、怎么投、怎么管、如何退，中间藏着一系列学问，不认真钻研这些具体问题，提升自身能力，投资难免陷入追风逐浪、盲目决策的境地；投资更是件高风险的事，往往“十投九不中”，国资投资如何分散风险、覆盖损失、厘清责任，需要科学合理的制度和流程设计。
首先，要建立与产业周期匹配的长周期考核机制，将评价维度从单一财务指标转向全生命周期绩效，以及对地方就业、税收、产业链培育作出的贡献等，对服务国家战略的高科技投资给予更长的回报容忍期。若以年度利润考核需要10年培育的项目，以单一项目成败问责投资团队，只会催生“不敢投、不愿投”的畏难情绪，或倒逼投资行为走向另一端——为规避风险而放弃真正具有战略意义的早期项目。其次，完善容错免责机制，明确“合理失败”与“违规失职”边界，对程序合规、尽职履责但因技术风险或市场突变导致的亏损予以免责。再次，强化专业导向与产业协同，严守主业红线，杜绝跨界投机，依托专业机构开展投前尽调与投后管理，避免行政化“押赛道”导致的产能过剩与资源错配。最后，健全多元化退出渠道与激励机制，吸引并留住专业投资人才。需要指出的是，国资投资不是“无限期输血”，更不能以长期主义为名掩盖低效与失职。真正的“耐心资本”，既要有“功成不必在我”的胸怀，也要有“功成必定有我”的担当。既要敢于在关键领域“投早、投小、投硬科技”，也要坚守风险底线，杜绝盲目扩张与冲动投资。
科技创新与产业升级是一场马拉松，高科技项目往往研发周期长、前期投入大、失败风险高，私人资本因各种原因望而却步，而这正是国有资本应当补位的“市场失灵”领域。合肥国资十年如一日支持长鑫存储突破DRAM技术垄断，深圳国资以天使母基金扶持初创企业跨越“死亡之谷”，这些成功案例无不印证：国资的核心价值在于“雪中送炭”而非“锦上添花”，在于陪伴创新长跑而非追求短期套利。站在高质量发展的新起点，地方国资投资必须跳出“快进快出”“追风逐浪”的浮躁陷阱，以战略定力深耕地方产业沃土，真正跑出属于自己产业的加速度与韧性。(本文来源：经济日报 作者：梁 睿)
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